国际天然气定价机制的形成及影响因素

来源:日期:2022/09/20 浏览:167

——部分能源和矿产资源初级产品定价机制研究之二

◎朱海碧朱清刘明义

按照运输方式划分,天然气主要分为管道气和液化天然气(LNG)。管道气价格以长协谈判为主,现重点就天然气(LNG)定价机制探讨如下。

一、国际天然气(LNG)定价体系的发展

(一)天然气定价经历了3个阶段:成本加成、油价挂钩、交易所期现货定价,以交易所期现货定价为发展方向

天然气早期定价安排开始于受管制的“成本加成”,但在20世纪70年代演变成与石油价格挂钩。20世纪80年代中期,北美天然气演变为基于亨利中心/纽约商品交易所的现货及期货价格的市场定价,并逐步引领全球天然气定价的潮流。

(二)与油价挂钩紧密程度是影响北美、亚洲、欧洲天然气价格的重要因素

一是定价机制和油价挂钩的紧密程度影响天然气四大市场价格。

北美和英国天然气价格与原油价格脱钩幅度较大,实行枢纽定价。经过近20年天然气市场与监管政策的发展,北美天然气短期合约逐渐取代10年期以上的长期合约。这种通过实时、众多参与方平等竞争形成的LNG现货或短期期货价格大大增强了天然气市场流动性,形成反映天然气自身供求关系的市场浮动价格体系。

欧洲天然气定价从采用和油价挂钩的长期协议,过渡到由市场竞争形成的短期价格。与油价挂钩的定价模式,源于荷兰在1962年针对格罗宁根超大气田天然气生产采取的国内天然气定价政策。这一模式随后被出口合同所采用,进而影响东北亚的LNG定价。欧盟成立后陆续建立了多个透明、开放的天然气交易平台,通过引入多元化气源,使得不同平台、不同气源之间形成竞争。

东北亚的LNG贸易定价体系与日韩基准价格(JKM)挂钩。由于日本当年引进LNG主要是为了替代原油发电,因此在长期合同中采用了与日本进口原油加权平均价格(JCC)挂钩的定价公式。近年来,国际市场逐渐发展出普氏JKM现货价格的中短期合同,其反映的是以DES(船上交货)方式交付到日本、韩国、中国内地和中国台湾的现货市场价值,且逐渐成为亚洲LNG现货交易标杆价。

俄罗斯与中亚地区采用双边垄断(垄断出口和垄断进口)的定价模式。通常采用政府间谈判来确定供应给非欧盟用户的天然气价格。受俄乌冲突影响,俄罗斯与白俄罗斯能源部长签署政府间协议,确定在2022年底形成与俄罗斯卢布挂钩的天然气定价条件。白俄罗斯确定将使用卢布支付俄罗斯天然气。

二是全球LNG市场地区分割严重,北美均价最便宜,欧洲次之,亚洲相对较贵。天然气危机爆发后,欧洲价格超过亚洲。

2020年,美国亨利港现货全年均价为1.99美元/百万英热单位,英国NBP年均价为3.42美元/百万英热单位,东北亚地区LNG进口均价为7.81美元/百万英热单位,美、欧、亚三地价格比为1∶1.7∶4。2010-2020年,美、欧、亚三地年度价格平均比是1∶2.2∶3.7。2021年,欧洲的天然气危机降低了欧洲与亚洲的联动,美、欧、亚三地价格比为1∶5∶6,并在12月份英国天然气价格超过亚洲。2022年2月俄乌冲突爆发以来,欧洲天然气价格暴涨。3月份,美、欧、亚三地价格比均价比为1∶8.3∶8。

二、全球天然气定价与市场基本情况

(一)全球天然气储供需差异分化大,主要产气国掌握国际价格话语权

一是全球天然气资源集中分布在中东、独联体等国家和地区。其中,俄罗斯占比最多,伊朗在未来有望成为天然气供应大国。

根据Wind数据,2020年,全球天然气已探明储量为188.07万亿立方米,同比减少1.15%。全球天然气资源分布相对集中,主要分布在俄罗斯(20%)、伊朗(17%)、卡塔尔(13%)。这些国家同时也是天然气主要的生产和出口国。

二是全球天然气供给端分布在北美和独联体等国家和地区。其中,美国是全球天然气最大生产国和三大出口国之一,具有较大的国际影响力。

2020年,受新冠肺炎疫情与低油价双重冲击,全球共生产天然气3.85万亿立方米,同比下降3.3%。前五大全球天然气生产国分别为美国(23.4%)、俄罗斯(16.6%)、伊朗(6.5%)、中国(5%)、卡塔尔(4.4%)。这5个国家天然气产量总和占全球天然气总产量的55.9%。澳大利亚(21.77%)、卡塔尔(21.74%)和美国(12.58%)是2020年全球液化天然气三大出口国。美国通过页岩气革命,从天然气进口国,转变为全球天然气最大生产国和三大出口国之一。

三是全球天然气需求端集中在北美、亚太地区。中、日、韩是全球LNG进口量前三的国家,但缺少国际定价话语权。

2020年,全球共消费天然气3.82万亿立方米,前五大天然气消费国分别为美国(21.7%)、俄罗斯(10.76%)、中国(8.64%)、伊朗(6.1%)、沙特阿拉伯(2.93%)。这5个国家天然气消费量总和占全球天然气总消费量的50.13%。

2020年,全球液化天然气进口总计4879.1亿立方米。中国(24.33%)是2020年全球液化天然气最大进口国,其次是日本(20.91%)、韩国(11.33%)。这3个国家天然气进口量总和占全球天然气总进口量的56.57%。

(二)极端天气、地缘政治冲突影响天然气价格

一是全球极端天气的频发是天然气价格变化的长期影响因素。

全球气候变暖导致多地出现严重高温、极寒等极端天气,并加速飓风形成和发展,对天然气价格带来高波动,助推了欧洲乃至全球的能源危机。极端天气已成为影响能源价格的关键因素。2021年2月份,美国得克萨斯州遭遇强冷极端天气影响,国外天然气存储基础设施完全被严寒天气冻结,阻碍了包括公用事业公司在内的许多消费者的供应,导致天然气价格短期暴涨。

二是地缘政治是天然气价格变化的重要影响因素。

2021年8月份,欧洲天然气价格涨了10倍,原因是欧洲天然气主要从俄罗斯进口。由于俄罗斯向欧洲国家出口天然气,必须要向乌克兰缴纳高昂的过境费用,因此俄罗斯在7月份就减少了对欧洲国家出口天然气的总量,导致欧洲国家出现天然气严重供不应求的局面。2022年2月份爆发的俄乌冲突,对全球能源市场造成冲击。俄罗斯宣布不友好国家以卢布支付俄罗斯天然气,使得美国天然气价格飙升至近14年来的最高水平,也使欧洲天然气价格飙升22%。

(三)全球三大主要天然气价格指数基于交易枢纽的供需平衡而形成

美国目前共有24个基于实体枢纽的交易中心,其中最有影响力的是1988年成立的亨利枢纽。亨利枢纽是纽约商业交易所(NYMEX)天然气期货合约指定交割地,其价格是北美天然气交易的基准价,以贴水或基差的形式来考虑区域市场状况、运输成本和各地点之间的传输能力,其在全球天然气贸易中有着重要影响力。

英国于1996年开创了虚拟交易枢纽,将全国范围的整个高压输气管网划定为国家平衡点(NBP),作为英国市场的交易枢纽,建立了统一高效的天然气批发市场。

荷兰于2003年推出了所有权转让设施(TTF),并于2016年超过NBP成为欧洲21个交易枢纽中最活跃、影响力最大的一个。TTF目前是欧洲大陆唯一的基准枢纽,其他欧洲大陆枢纽的价格基本按照TTF价格升贴水定价。

三、我国天然气市场情况及其对定价机制的影响

(一)我国天然气价格基于替代燃料的“净回值”定价,受亚洲地区市场影响较大

一是我国国产天然气成本价格高于进口天然气。

我国天然气来源以国产天然气占主导。2020年,我国产气总量14162.73万吨;进口管道气3453.11万吨,进口LNG6712.95万吨,进口均价分别为214.6美元~469.5美元/吨和286.6美元~413.2美元/吨。2021年,我国天然气开采成本大多为157.8美元~247.98美元/吨,加上税金和运输成本后,多数液化天然气出厂价远高于进口天然气价格。

二是我国天然气定价从基于成本加成的“一线一价”逐步发展到基于替代燃料的“净回值”定价。

在原来运销一体化的格局下,上游生产商(如中石油)的天然气通过其下属管道公司销售给下游客户,气量由其相关部门统筹分配,价格则在国家发改委的指导价基础上进行协商。新格局下,多种气源和多个客户需要在竞争的环境下达成买卖,市场主体从“一对一”的模式向“多对多”的模式转变,交易方式从双边协商向多边竞争转变。

(二)我国是全球最大天然气进口国,但对国际价格影响有限

一是我国已成为全球最大的天然气进口国。

我国天然气人均资源量不足世界平均水平的1/4。2018年,我国成为世界最大的天然气进口国。2020年,我国进口天然气约1亿吨,全球第一。其中,进口LNG6712.95万吨(占66%),主要从澳大利亚(占46.55%)、卡塔尔(占20.87%)进口。进口管道天然气3453.11万吨(占34%),主要从土库曼斯坦(占51.82%)、俄罗斯(占22.32%)进口。

二是中国进口天然气价格以长协定价为主,和油价挂钩较为紧密。

LNG进口主要是长协为主的定期购销协议和现货采购协议。其中,长协的计价方式基本与国际原油价格挂钩,每个合同的定价公式不尽相同。管道气进口价格与石油价格挂钩紧密,我国从中亚、缅甸与俄罗斯进口的管道气价格都与原油或成品油价格挂钩。

(三)我国天然气交易平台建设有序推进,但国际影响力有限

目前,我国天然气电子交易平台为上海石油交易所和重庆石油天然气交易中心。自2010年12月份起,上海石油交易所可进行LNG和液化石油气(LPG)的现货竞买交易。2017年,重庆石油天然气交易中心可进行天然气(包括管道天然气和LNG版)短期现货挂牌交易和竞价交易。但两大交易平台的价格指数不是基于某一交易枢纽的实时平衡,国际影响力有限。

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